2024-06-27 10:10:38
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科技股新高的背后，是对冲基金与散户投资者的分歧，对冲基金正在向散户投资者出售创纪录数量的科技/半导体/美股“七姐妹”股票。
在五大明星科技股（苹果、亚马逊、微软、英伟达、谷歌）轮番创下历史新高的背景下，市场普遍认为，无论是对冲基金还是散户投资者，都在竞相加入这场“AI投资泡沫”。然而，有分析指出，这种说法不完全正确。 
美东时间6月26日周三，高盛的主经纪业务（PB）专家Vincent Lin发布了一份报告，揭示了市场资金流向的新趋势。报告显示，对冲基金在过去一个月大举净卖出TMT股票，以半导体和半导体设备股为首，其中包括英伟达（扭转了年初至今的趋势）；事实上，如图所示，本月对冲基金在美国TMT领域的净卖出创下了高盛PB记录以来最高纪录。
散户投资者纷纷涌入有史以来最拥挤的股票市场。
对冲基金似乎察觉到市场的狂欢即将落幕，因此，它们积极撤出那些过度热门或高估值的股票，显著减少了对那些热门做多个股的敞口，这一策略变化在风险敞口和资金流动数据中表现得非常明显。
在市场表面的平静之下，实际上正在发生一场巨大的“资产重新分配”。机构投资者（市场上的“聪明钱”）正在向散户投资者出售大量的科技股，包括“美股七姐妹”。
与之形成鲜明对比的是，散户投资者在积极投资如“美股七姐妹”等超大型科技股。特别是在半导体领域，如英伟达和3倍做多半导体ETF，散户投资者的购买活动非常活跃。
此外，散户投资者通过购买2倍做多英伟达ETF来增加对英伟达的投资，这反映出他们对高杠杆产品的偏好。该ETF的市值在短短六个月内增至超过40亿美元，显示出散户投资者对这一领域的集中投资，这种趋势也引起了空头卖家的关注。
Vanda预计，除非小盘股、加密货币概念股或散户抱团股等其他散户偏好领域能够持续跑赢大盘，否则散户投资者可能会继续增持大型科技股。
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